活跃市场化母基金盘点!| LP系列研究
来源:私募通
2021-09-14 11:03:24

摘要 : 《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》系列解读

2021年5月19-21日,由清科创业、投资界主办,华发集团联合主办的第十五届中国基金合伙人峰会在珠海隆重举行。会上,清科研究中心联合华发集团发布《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》,报告回顾了近十年人民币股权投资基金的LP结构变化,并结合股权投资市场现状及案例对2020年股权投资市场有限合伙人整体结构及活跃LP类型投资特点进行深入分析,最终形成对股权投资市场有限合伙人未来发展趋势的展望。近期,清科研究中心将就《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》核心章节推出系列解读,分类解读市场活跃LP投资数据,挖掘其潜在的投资特点,从观察者与见证者的角度为市场提供借鉴与思考。

 

市场化母基金是我国股权投资市场专业化LP的代表,能够通过专业研究能力与投资策略进行资产配置,从而覆盖多个热门赛道、分散投资风险。然而,市场化母基金在我国起步较晚,整体来看投资规模偏小,在2020年新募集人民币基金各类LP中出资金额占比不足4%。尽管如此,市场化母基金具备较高的投资专业度与精力,其投向往往会为其他LP提供借鉴。

 

2020年市场化母基金投资总览

 

根据清科研究中心统计,2020年股权投资市场人民币基金新募集金额约10,086.30亿元,新募集基金3,412支,各类LP出资子基金共计26,000余笔。其中,市场化母基金出资子基金322笔,出资金额达到317.60亿元,活跃度较2019年有所提升。从出资子基金情况来看,所投子基金规模分布在1-5亿之间。

 

2020年活跃市场化母基金盘点

 

清科研究中心综合管理规模、2020年投资活跃程度、出资规模等因素,选取了部分当年较为活跃的市场化母基金。通过对其出资子基金数据的分析发现,市场化母基金参与者背景逐渐多元,以海尔集团、世纪金源集团、伊利股份等为代表的实业企业逐渐探索设立/联合设立母基金参与股权投资市场新路径;此外,市场化母基金GP化趋势显著,多支基金加大直投力度。

 

活跃市场化母基金投资偏好分析

 

基于对2020年活跃的市场化母基金以及部分有代表性的案例进行分析,我们总结了市场化母基金的投资偏好,包括业务模式、投资节奏、复投比例、行业布局等。此外,我们还调研了部分市场化母基金筛选子基金管理机构的主要考量因素,“投资团队历史投资业绩良好,具有一定品牌知名度”成为最这类LP最为看重的品质。

 

下一篇我们将对金融机构(含险资)作为基金出资人参与股权投资市场情况及投资特点进行分析,还请持续关注《2021年度中国股权投资基金出资人研究报告》系列解读。

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