清科季报:IPO市场多元化与严监管并行,广东省上市数量领跑全国
来源:私募通
2021-07-20 15:42:19

摘要 : 根据清科旗下私募通数据统计,2021年第二季度,中国企业境内外上市总数量有173家,环比上升19.3%,同比上升98.9%。总融资额为2378.66亿元人民币,环比上升16.3%,同比上升76.2%。


根据清科旗下私募通数据统计,2021年第二季度,中国企业境内外上市总数量有173家,环比上升19.3%,同比上升98.9%。总融资额为2378.66亿元人民币,环比上升16.3%,同比上升76.2%。第二季度境内外上市中企共173家,其中102家企业于科创板及创业板成功注册上市,广东省上市数量领跑全国,总计35家企业上市(包含15家深圳企业),紧随其后的是江苏省、上海市和浙江省,分别有24家、23家和21家企业上市;京东物流和三峡能源于本季分别在港交所和上交所主板上市,占北京地区上市企业总融资额近七成;同时,北京、广东和上海地区第二季度的融资额分别为872.60亿元、389.15亿元(包含深圳市179.34亿元)和378.76亿元人民币。行业分布方面,机械制造和半导体及电子设备行业分别有32家和18家企业上市,融资额分别为222.76亿元人民币和165.86亿元人民币。


图1  2018Q2-2021Q2中企境内外上市数量及融资总金额


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2021年第二季度前十的IPO企业总融资金额占比近四成


本季度融资额前十的企业中,境内上市融资大额案例凸显,第二季度前十企业的行业分布相比第一季度呈多元化趋势。本季度融资金额最大的三家IPO企业分别为:滴滴共融资286.52亿人民币;三峡能源共融资227.13亿人民币;京东物流共融资202.29亿人民币。


表1  2021年第二季度IPO企业融资额Top10


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中企境内外发行量与融资额整体呈增长趋势


图2  2021年第二季度中企境内外上市分布(按上市板块)


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第二季度注册制上市102家企业,环比大幅上升


2021年4至6月分别有39家、25家、38家中企于上交所科创板与深交所创业板上市,二季度注册制上市企业数量环比大幅度增长47.8%。《首发企业现场检查规定》出台后,截至2021年2月19日,证监会共核准或同意注册66家企业IPO,数量与去年同比有较大增长,环比变化不大。中国证券业协会于2021年4月25日组织完成了对首发企业信息披露质量抽查的抽签工作。截至7月2日,证监会共受理119家申请沪市主板IPO的企业,共有12家通过发审会,其中包括乔丹体育、南京冠石科技和国邦医药集团。


图3  2019Q2-2021Q2不同新股发行制度下境内外市场中企上市分布


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第二季度IPO数量广东、江苏、上海¹位列前三


表2 2021年第二季度中企境内外上市地域分布


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¹本文“地域”为企业总部,即主营业务或者生产经营所在地


机械制造和生物技术/医疗健康行业IPO数量领先


图4 2021年第二季度上市中企行业分布(按上市数量)


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物流电信及增值业务行业IPO融资额跃居首位


图5 2021年第二季度上市中企行业分布(按融资额,亿元人民币)


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IPO中企VC/PE渗透率达68.8%,环比小幅上升


VC/PE支持的上市中企数量有119家,VC/PE渗透率达到68.8%,其中科创板及创业板有78家获得VC/PE支持,环比上季度增加20家。


图6 2018Q2-2021Q2 VC/PE支持IPO与非VC/PE支持IPO对比


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图7 2018Q2-2021Q2 VC/PE支持中国企业上市数量及融资金额


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2021年第二季度重点案例分析:携程集团、京东物流、三峡能源


携程集团二次登陆港交所,开盘价涨4.85%


2021年4月19日,携程集团(股票代码:09961.HK)在港交所完成第二次上市。发售价为268港元/股,共发行3163.56万股普通股。首日开盘价280.2港元/股,较发行价268港元/股上涨4.85%,市值约1772亿港元。


携程集团于1999年成立,是一家一站式旅游平台。该公司的在线渠道包括其移动应用程序,其他移动访问渠道和网站。该公司目前旗下品牌包括携程,去哪儿,Trip.com和Skyscanner。提供移动应用程序,其他移动访问渠道,多语言网站,离线商店和客户服务中心,并为其用户提供广泛的产品,服务和内容。携程集团于2003年12月9日赴美纳斯达克上市,2021年二次赴港上市。


根据招股书披露,携程集团的主营收入为住宿预订和交通票务,约占2020年收入的77.9%。携程集团本次上市总筹资额达85亿港元,截至2020年,携程集团的毛利率保持在78%的高位,相较2019年79%波动仅1%。2020年净资产达到1015.67亿元,同比2018年高出14.5%。同时,百度为携程单一最大股东,截至2021年2月28日拥有公司约11.5%股份。


京东物流在港上市,首日收涨3.32%,总市值超2500亿港元


2021年5月28日,京东物流在港交所挂牌上市(股票代码:02618.HK),是继京东健康后第二家赴港上市的京东系公司。京东物流上市的发行价为40.36港元/股,计划发行60916.08万股,发行当日,收盘价41.7港元/股。截止二季度末市值达3090亿港元。


京东物流是京东旗下技术驱动的供应链基础设施服务商及物流服务供应商,京东集团2007年开始自建物流,于2017年4月正式成立京东物流集团。2021年2月16日,京东物流在港交所递交招股说明书,正式启动IPO,并于同年5月21日全球发售进行招股。京东物流IPO吸引了包括红杉、高瓴、凯雷投资和招商局等众多投资机构,5月20日京东物流IPO认购提前结束,京东物流获超过100万人认购,超额认购逾700倍,冻资逾5500亿港元。


京东物流招股书数据显示,其盈利能力持续上升,并保持高速增长。2018、2019及2020年,京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿,其中2020年较2019年同期增长43.2%。主要收入来源为一体化供应链客户,主要营业成本为员工福利开支及外包成本。2021年一季度,京东物流收入达到224亿,同比增长64.1%。截至2020年9月,京东物流的毛利为54亿元人民币,毛利率10.9%,相较2018年2.9%的毛利率有显著提高。


根据此前披露的公开数据,在剔除不影响该公司价值的股权激励等公允价值变动因素后,2020年京东物流盈利超过17亿。


三峡能源登陆上交所,上市首日涨停板,市值上千亿


2021年6月10日,三峡能源登陆上交所主板IPO(股票代码:600905),本次募资额达227亿元人民币,总股本为285.71亿股,首日收盘价为3.82元,较发行价2.65元涨幅44.15%达涨停板,市值约1091亿。


三峡能源于1985年成立,孕育于三峡工程,业务涉及水电开发企业和清洁能源,包括海上发电及中小水电业务等。三峡集团作为三峡新能源的控股股东及实际控制人,直接持有三峡新能源140亿股份,占总股本的70%,本次上市还吸引了水电建咨询和都城伟业等机构。


招股书显示,三峡能源的主要营收来源于新能源发电,包括风电、光伏发电,其中62.25%的营收来自风电,37.49%的营收来自光伏。2018年及2019年前三季度,营业收入73.8亿元和64.6亿元,同期净利润分别为27.7亿元和21.8亿元。基于固定资产、在建工程和无形资产角度,三峡能源的投资保持较大规模,无形资产(土地、海洋使用权等)近年来均占有11亿以上规模。三峡能源上市筹集的资金的核心投向为海上风电项目建设。


《证券市场禁入规定》,全面贯彻“零容忍”理念


6月16日,证监会发布修订后的《证券市场禁入规定》(以下简称《规定》),自2021年7月19日起施行。

主要修订内容包括:


1)进一步明确市场禁入类型。“不得从事证券业务、证券服务业务,不得担任证券发行人的董事、监事、高级管理人员”以及“不得在证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所交易证券”两类;


2)进一步明确交易类禁入适用规则。明确交易类禁入是指禁止直接或者间接在证券交易场所交易上市或者挂牌的全部证券(含证券投资基金份额)的活动,禁止交易的持续时间最长不超过5年;


3)明确市场禁入对象和适用情形。明确将信息披露严重违法造成恶劣影响的情况列入终身禁入市场情形,同时,适用于严重扰乱证券交易秩序或者交易公平的违法行为。


证监会表示,对交易类禁入仅设置5年期限上限,在5年期限上限内,执法单位可根据实际违法情况采取与之匹配的禁入期限,以便于应对复杂多样的违法实际。


同时证监会披露会将按照党中央、国务院关于对资本市场违法违规行为“零容忍”的要求,落实好新《证券法》、新《行政处罚法》和《规定》相关内容,依法严厉打击各类资本市场违法违规行为,把“严”的执法主基调长期坚持下去,同时加大与司法机关协调配合力度,综合运用民事、行政和刑事追责手段进一步提高违法违规成本,为资本市场更好服务于构建新发展格局提供坚强执法保障。


证监会发布证监会系统离职人员入股行为监管指引


5月28日,证监会表示一直高度重视拟上市企业股东监管并于今年2月发布《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》,强化对突击入股、入股价格异常、利益输送、“影子股东”等行为的监管约束,压实拟上市企业信息披露责任和中介机构核查责任,引导合法合规投资拟上市企业。


制度执行过程中,证监会坚持刀刃向内,同步研究制定禁止系统离职人员不当入股的一揽子制度措施,补齐制度短板。在加强廉政监督管理、完善独立复核制度的同时,专门制定发布《监管规则适用指引—发行类第2号》(以下简称《指引》),明确证监会系统离职人员入股拟公开发行并上市或新三板精选层挂牌企业的核查要求,对属于规范范围的离职人员突出靶向监管、压实中介机构核查责任、维护市场“三公”秩序。


《指引》主要包括以下内容:


1)明确不当入股情形。证监会系统离职人员存在利用原职务影响谋取投资机会、入股过程存在利益输送、在入股禁止期内入股、作为不适格股东入股、入股资金来源违法违规等情形的属于不当入股。


2)强化中介机构核查责任。中介机构开展股东信息核查过程中,应全面核查是否存在《指引》规范的离职人员入股情况,判断是否属于不当入股情形。属于不当入股情形的,应当予以清理。发行人和中介机构提交发行上市(挂牌)申请文件时,应就证监会系统离职人员有关核查情况作出专项说明。提交发行上市(挂牌)申请后,发现不当入股情况或出现重大媒体质疑的,中介机构应及时核查并报告。


3)强化审核监督,建立独立复核制度。对涉及离职人员入股的发行上市(挂牌)审核过程进行复核,确保审核过程公平公正、依法合规。发现违法违纪线索的,移交有关部门处理。

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