清科季报:2019年第三季度中国早期市场持续低温,投资金额与数量同比下降
来源:清科研究中心 作者:卜明鑫
2019-11-06 16:38:00

摘要 : 根据清科旗下私募通统计,2019年第三季度中国早期投资机构新募集18支基金,共募得20.73亿元。

根据清科旗下私募通统计,2019年第三季度中国早期投资机构新募集18支基金,共募得20.73亿元;投资方面,共发生306起早期投资案例,披露金额约为25.74亿元;退出方面,共发生21笔退出案例。

寒冬依旧,募资市场持续冷淡

从数据结果上看,早期募资市场新募集基金数量自2018年起整体呈下降趋势,本季度募资整体依然冷淡。本期新募集基金18支,同比下降21.7%;募资金额20.73亿元,同比下降37.5%。


图1 2016Q1-2019Q3中国早期投资机构基金募集情况比较

早期投资市场投资热度同比降低

本季度国内早期投资共发生306起案例,同比下降35.2%;披露总金额25.74亿元,同比下降32.7%,环比下降13.6%;平均投资金额为1021.23万元,同比上升6.0%,环比下降7.4%。

图2 2016Q1-2019Q3中国早期投资市场投资总量比较

IT、互联网、生物技术/医疗健康赛道持续吸金


图3 2019年第三季度中国早期投资市场投资一级行业分布(按案例数,起)

图4 2019年第三季度中国早期投资市场投资一级行业分布(按投资金额,人民币亿元)

北京居榜首,浙江进入前三

图5 2019年第三季度中国早期投资市场投资地域分布(按案例数,起)

图6 2019年第三季度中国早期投资市场投资地域分布(按投资金额,人民币亿元)

图7 2019年第三季度中国早期市场活跃机构

退出数量同比下降近半

本季度中国早期投资市场共发生21笔退出案例,同比2018年第三季度的40笔下降47.5%,股权转让依旧主导退出市场。

图82019年第三季度中国早期退出市场退出方式分布(按退出案例数,笔)

总结:

募资低位运行,投资人开始规避天使、种子轮这类最早期的风险较大的投资,投资机构日渐采取规避风险、聚焦价值投资的投资策略,更加偏好商业及盈利模式均已较为清晰的企业。早期投资机构中,联想之星、梅花创投、真格基金为本季度较为活跃机构,出手次数领先于其他机构;整个早期市场,投资案例数同比下降35.2%,披露投资金额同比下降超30%,单笔投资金额无较大浮动,其中,最受关注的赛道依旧为IT、互联网、医疗健康等领域;退出方面,退出案例数同比下滑明显,企业IPO退出数量环比上升,股权转让持续为主要的退出方式。

上文引用数据来自清科私募通:https://www.pedata.cn/index.html。

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