从四百亿市值到不足百亿,首航节能的“黄氏乡绅”行将出局?
来源:环球老虎财经 作者:环球老虎财经 陈夏君
2018-11-08 20:33:00

摘要 : 首航节能连续4个跌停,曾经对光热发电信心满满的福建黄氏家族,如今却受困于股权质押爆仓风险,大宗交易下暴露出更多隐性卖盘?任性停牌已成过去,一则以战略投资为名的股权转让公告,似乎预示着“黄氏家族行将出局”谁来接手首航节能?

最高触及400亿市值,秉承着人类次时代的节能发电理想,被股民尊称为“黄搏士”的福建草根创业者与他的首航节能,正在濒临崩溃。


11月8日,首航节能迎来了复牌以后的连续第四个一字跌停,相较于复牌前,市值跌去逾50亿元,如今仅剩不到百亿。对于股价的闪崩,首航节能并未给出明确解释,发布的异常波动公告中仅仅是例行公事。


事实上,早在停牌前一个交易日,公司股价就已经出现了异常。5月28日,在没有任何利空影响下,首航节能下午开盘不久便直线跳水触及跌停,直到尾盘才被突如其来的大笔资金撬开跌停,全天下跌7.79%。


随后,有媒体报道称,首航节能董秘在第一时间对异动做了回复,表示公司业务层面没有任何问题,甚至还透露,公司未来还有利好要释放。然而,董秘的“越权维稳”很快遭致监管问询。


5月29日,投资者并未等来利好,而是一则停牌公告。公告称,由于近期公司股票价格异常波动,公司第一大股东北京首航波纹管制造有限公司、董事长黄文佳持有的部分公司股票总计16,643万股触及平仓线,面临平仓风险


黄氏家族与首航


从首航节能公布的十大股东以及高管资料看,公司几乎被黄姓人士所占领。高管名单中,董事长黄文佳,副董事长黄卿乐、黄文博,副总经理黄卿义。


公司前三大股东中,北京首航波纹管制造有限公司持股20.02%,黄文佳持股8.6%,黄卿乐持股4.54%。事实上,北京首航波纹管制造有限公司的控股股东早已被黄姓人士“霸屏”,该公司成立于1997年12月,法人代表为黄文革。其余股东信息如下:



图片来源:天眼查


根据首航节能2012年公布的招股说明书显示,以上提及黄姓人士确实来自同一家族。



图片来源:首航节能招股说明书


根据实控人家庭成员关系图,首航节能公开的3位实际控制人中,黄文佳为家中第六子,黄文博为第七子,而黄卿乐是两人的侄子。


资料显示,黄氏家族来自福建,公司创始人黄文佳出生于1970年,家族似乎为自建国以来便成为本地乡绅。黄氏兄弟七人分工不分家,长兄似乎是还是本地的“村长”。


黄文佳最早靠卖金属软管起家,1993年,黄文佳开始从事销售五金和机电产品,完成了原始积累。


据悉,黄文佳的生意经历了从橡胶到补偿器,从波纹管到空冷岛,他总是乐于不停地投资项目,做一项,成功一项,接着又尝试新的一项。


从目前公司大股东股权质押情况看,黄文佳权质押比例已达99.98%,黄卿乐股权质押比例达95.8%,而北京首航波纹管制造有限公司质押比例已达100%,均无力再补充质押。


Choice数据显示,三大股东目前的股权质押预估警戒线为3.71元,预估平仓线为3.25元,目前3.81元的股价距离预估平仓线已所剩无几。


在针对黄氏家族对上市公司影响的陈述中,首航节能曾在招股书中直言,“黄文佳、黄文博、黄卿乐直接和间接控制公司……对公司的发展战略、生产经营、利润分配、对外投资等实施重大影响。若实际控制人对公司控制权行使不当,可能会导致损害公司和其他股东的利益。”此音此响现在看来,宛似警钟。


光热发电风光不在


首航节能于2012年3月上市,公司主要从事光热利用系统、电站空冷系统、余热利用系统、水资源利用系统及热电冷三联供系统的研发、设计、制造。


2014年4月,首航节能曾大肆宣扬其光热发电项目,黄文佳表示,当时公司已利用核心技术在光热装备的研发、制造、施工设计等方面开展了大量的工作,取得了良好的成果,并在敦煌已经实施了光热发电项目,国外也有多个项目在洽谈,对光热发展前景充满信心。


2015年,首航节能凭借一波牛市和市场对于光热发电的巨大想象空间,股价一度冲高至16.7元(前复权价)。同年12月,公司披露定增预案,预计募集资金总额49.8亿元,用于敦煌100MW太阳能熔盐塔式光热发电等项目的投资建设。


首航节能曾在2016年的年报中称,2017年光热发电业务新增订单金额不少于50亿元,但是相比2016年公司光热发电较少的订单量,首航节能的豪言壮语引起了监管问询。


问询不是没有道理,2017年度报告显示,首航节能当年光热发电系统收入仅为 4.12元,同比仅增长1,42%,这与50亿的口号相去甚远。


而与光热发电业务相关的两家子公司,首航节能光热技术股份有限公司全年仅盈利83万元,而敦煌首航节能新能源有限公司全年亏损504万元。



图片来源:首航节能2017年年报


有分析认为,光热发电相比光伏发电技术成熟度还较弱,常规的光伏发电相对成熟,而且光热发电站的建设成本大约是光伏发电站的3倍左右。虽然国内光热发电的技术在发展,但是技术始终没有突破性的升级,导致光热发电产业只能停留在扩大规模的战略上。


首航节能2018年公布的三季报显示,公司实现营业总收入4.92亿元,同比下降57.86%,归属净利润为负1634.21万元,同比下降114.66%。


而在公司三季报中,对于2018年全年的业绩预计为亏损,预计净利润为负6.6亿元至负4.2亿元。如果是这样,这将是公司自上市以来,首个年度业绩亏损。


关于业绩变动的原因,公司表示,目前电站空冷项目推进缓慢,原材料价格上涨压缩公司电站空冷业务利润空间。目前公司自建 2 个 100MW 光热发电运营项目,还在建设期未 开始贡献收益,要到 2019、2020 才能开始形成收入和利润;承接的 30 亿 左右的光热发电 EPC 项目还未大规模开工建设,按照建设进度要到 2019、 2020 年才能开始大规模确认收入。


当务之急先自救?


对于目前的首航节能来说,光热发电的故事恐怕只能先放一放了,当务之急是如何解困满负荷的股权质押。


截至11月8日收盘,首航节能跌停板封单依旧达到了207万手,这意味着场内至少还有约8亿元的资金试图出逃,而如果公司再不采取措施,短期内股价可能触及平仓线,引起更多的连锁反应,风险将更难控制。


从去年12月以来的走势看,首航节能的自救行为应该就已经开始了,只是结果并不理想。2017年12月26日,2018年1月12日,以及2018年2月1日这3天里均出现了异常放量的情形,且连续几个分时图上都出现了做盘痕迹,整体趋势上也明显独立于市场,与整体环境格格不入,个人或机构利用资金优势维稳股价的嫌疑很大。


直到今年5月,首航节能非但没能稳住股价,却遭遇市场又一波跌势,现在看来,5月28日的停牌也像是在自救。


2018年11月5日,首航节能复牌。在史上最严停牌制度的威慑下,首航节能的复牌似乎也是无奈之举。


11月7日公布的连续三个交易日龙虎榜累计买入数据显示,买一的西藏东方财富证券股份有限公司泉州田安路证券营业部(简称“泉州田安路”),和买三的兴业证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部(简称“厦门湖里大道”)均来自福建,且这两家营业部都不是游资席位。



图片来源:东方财富


而龙虎榜中,很大一部分的买盘包含了近期的大宗交易。泉州田安路承包了大宗交易大部分的买盘,厦门湖里大道负责在二级市场接货。



图片来源:东方财富(首航节能大宗交易数据)


根据交易新规,大宗交易后的股票6个月内是不能抛售的,首航节能在遭遇连续跌停后,市场短期看空预期如此强烈的情况下,大宗交易中却未见任何折价行为。


从大宗交易看,场内还聚集这大量的隐性卖盘,而隐性卖盘消化的速度实在不够快。


11月5日,首航节能公告称,公司将于股票复牌后与相关各方继续推进本次股权转让事宜,引入战略股东。根据目前公布的消息,股权转让方似乎八字还没一撇。强监管下,首航节能还能再度任性停牌、寻求援救吗?


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